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持续业绩是基础不断进步是关键(新闻)

发布时间:2021-11-18 01:12:44 阅读: 来源:塑料箱厂家

持续业绩是基础不断进步是关键

持续跑赢指数的业绩是私募机构生存的基础,而投研不断进化、不断升级是关键。

在竞争日益激烈的资管行业中,资管机构的新陈代谢不可避免,国内百亿私募也在迅速洗牌,如何能在残酷竞争中活下来,并立于不败之地?在这些机构看来,持续跑赢指数的业绩是私募机构生存的基础,而投研不断进化、不断升级是关键。

持续的业绩是基础

私募如何长期生存?在合规的基础上,重点是能带来可持续的业绩。

格雷资产董事长张可兴表示,私募机构所有的品牌都建立在业绩基础之上,如果业绩不好,实际上也存活不了三五年,很快就会在这个行业消失。他认为,在私募行业乃至资管行业,唯一能够永远保持常青树的法宝,就是持续跑赢指数,甚至超越同行的业绩。

奶酪基金董事长庄宏东认为,私募行业做的是绝对收益,完成自己的投资目标,在能力圈内为客户创造可持续收益即可。

恒天基金产品管理中心负责人陈啸林认为,想在不同时间段的市场表现都很好是非常困难的,要找到一条适合自己的路,坚定不移地走下去,让时间来证明它的有效性。例如成立12年的源乐晟资产,始终坚持宏观基本面的动量投资,自上而下筛选出景气度高的行业,再自下而上精选行业中优势个股,根据市场环境灵活调整仓位,只要每年业绩都保持稳定,长期累计下来就会有非常优秀的业绩。

北京金樟投研总监付饶认为,能够清晰地认识到自己的能力边界,并在自己能力圈内管理相应规模的管理人,才会有更长期的发展。她指出,在管理人规模扩张的时候,常常会面临抉择:是选择扩张规模收管理费为自己赚更多的钱,还是坚守理念,与投资者利益绑定?因为在自身已经有一定规模的阶段,会有大量的投资者来寻求合作,募资将不再是难题,但管理人必须在短期和长期面前进行权衡。如果短期扩张规模之后,表现不及预期,导致资金离开,最后牺牲的往往是投资者的长期信任。

不断进化是关键

灵均投资董事长蔡枚杰认为,私募行业在“进化”,也可以称作“净化”。 “进化”代表着行业的新陈代谢,而“净化”指的是良币驱逐劣币,行业在不断进步。

投研不断进化,也是私募业绩能持续跑赢指数的基础。私募排排网未来星基金经理胡泊认为,对价值投资而言,A股的投资逻辑在不断发生变化,需要投资人的投资思维也跟着进化,这样才能迎接新的挑战,抓住新的发展机遇,让公司实力始终处于第一梯队。

量化行业也需要不断地迭代升级。蔡枚杰直言,量化模型如果不迭代不升级就会被市场淘汰。她指出,虽然量化和主观投资基因和方法不一样,但是背后都是人性,所以投资的核心还是对人性的敬畏。私募基金能否在行业中守住自己的护城河,不断迭代,不断向未来学习,并且对市场要保持一个敬畏之心,这才是核心。

源乐晟资产认为,公司能走到今天,最重要的有三点,一是不论遇到多困难的情况,都坚守要做一个优秀资管机构的初心,并为此不断投入、付出努力。所有机构的成长都会碰到挑战,但坚持到迈过去,才能获得成长。二是有自己的一套能经受市场考验的投资体系,并根据市场的变化不断进化。私募行业本身也是成长性行业,从业人员要坚持学习,保持对市场的敏锐度和感知力,要像乔布斯说的那样——stay foolish,stay hungry。三是有完整的管理机制。私募机构发展到一定阶段,管理势必要走上机构化的道路,不仅需要很强的投研实力,也需要中后台及整个公司管理体系的搭建、完善,这样才能保障机构的长期稳健发展。

人才、策略储备至关重要。好买基金研究中心总监曾令华给记者举了淡水泉的例子:“淡水泉2007年开始一直坚守在主动股票多头的路上,其实他们在宏观、股权、固收、量化等领域都有相应的人才和研究能力,淡水泉打造的是T型的人才架构,从各方面为主动管理赋能。今年淡水泉在关键时刻用了对冲的工具,是之前没有见过的。这家私募能够发展得比较好,跟其掌门人的战略布局有关。”

星石投资首席执行官杨玲也表示,私募的竞争是人才、制度和品牌等综合实力的竞争,其中最重要的是人才资产的有效管理。星石投资一直自主培养精英毕业生,投研人员大部分为董事长江晖亲自挑选来自清华北大等国内5所知名大学的精英毕业生,同时强调不能是单纯人的累加,而是要让其能高效凝聚发挥统一的合力,不断拓展能力圈。

陈啸林认为,未来随着私募行业的不断发展,投资者不仅会关注管理人的业绩表现,投后服务也会是投资者对管理人重要的评价指标。业绩表现优秀,同时又重视投资者投后体验的管理人才会最终取得投资者的信任,这类管理人就像股市中的“核心资产”一样,会不断受到高净值客户的追逐。

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