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创投解析中小市值新股高估值前期高买所致

发布时间:2021-01-21 01:46:42 阅读: 来源:塑料箱厂家

“现在是创投最好的时期。”昨日,在第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛上,清科集团总裁兼CEO倪正东表示。

而国内诸多PE/VC(私募股权投资/风险投资)大佬都表示,今年中小市值新股的高估值令市场大为诟病,PE/VC上市前期的介入,是导致中小市值个股,尤其是创业板个股高估值的重要原因之一。

高估值不可持续

作为创业板开板以来PE/VC领域的最大赢家,深圳创新投总裁李万寿认为,目前创业板高估值体现的是一种供需关系。因为整个产业资金比较多,资金需要出路,而创业板和中小板的供给量有限,估值自然就被抬高了。而要达到供需平衡,则需要过程。

国内某PE/VC总裁也认为,现在中国上市企业的增长速度是西方企业的几倍,所以保持一个比较高的市盈率有一定的内在合理性。

不过,IDG资本合伙人章苏阳则表示,和通货膨胀一样,高估值也是一种货币现象,所以投资估值过高只可能是某个时段的特征。

章苏阳同时表示,在货币现象基础发生变化的情况下,整个投资的估值也会发生变化,所以高估值不可能永远持续下去。

估值难以判断

红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏则表示,做投资还是要注重把握公司最后的价值,对于企业盈利的增长,PE其实很难把握。另外,投资企业想要“低PE进、高PE出”其实不太现实,只要能做到合理PE进去,最后PE能够成长就可以了。

李万寿也认为,投资案例的市盈率怎么把握,完全是取决于自己对回报的期望值。但要有一个底线,有一定的程度。“高市盈率的公司不是不好,而是投资企业要坚守自己的底线。”

凯鹏华盈创投基金创始及总裁合伙人汝林琪则表示,估值的高低可以从很多角度来讨论。如果企业未来的增长潜力是十倍、二十倍,那么进入时估值的价位不重要。

“所以在中国投资,绝大多数公司还是要看产业对这个企业的估值。只有选对了企业家,选对了产业,这个时候估值高低才是不重要的。”相关人士表示。

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